供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)在于企業(yè)授信方式的創(chuàng)新。隨著云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)和區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融的風控能力進一步得到提升，業(yè)務(wù)的綜合成本也在降低。

供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)在于企業(yè)授信方式的創(chuàng)新，傳統(tǒng)模式是將高信用評級企業(yè)的信用分享給上下游的中小企業(yè)，新型模式是在產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)驅(qū)動下的基于數(shù)據(jù)的授信模式。云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)和區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展將進一步提升供應(yīng)鏈金融的風控能力，降低業(yè)務(wù)的綜合成本。

一、供應(yīng)鏈金融參與方的增加帶來市場擴容

相比傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融“商業(yè)銀行+核心企業(yè)”的模式，整個供應(yīng)鏈金融的市場得到的擴充。主要體現(xiàn)在：

（1）數(shù)據(jù)是開展供應(yīng)鏈金融的核心，數(shù)據(jù)方從原來的核心企業(yè)拓展到物流公司、電商平臺和ERP廠商等，這是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化、信息化提升的必然結(jié)果。

（2）融資渠道多元化，除了商業(yè)銀行，融資租賃公司、商業(yè)保理公司、小貸公司、擔保公司和P2P平臺拓展了供應(yīng)鏈金融的融資渠道，不同的資金來源匹配不同的業(yè)務(wù)模式。

（3）從供應(yīng)鏈（圍繞一個核心企業(yè)）到產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈（拓展到所有相關(guān)行業(yè)）。市場擴容和信息化水平提升使企業(yè)之間的關(guān)系更加緊密，使行業(yè)內(nèi)和相關(guān)行業(yè)之間形成有機的生態(tài)圈，創(chuàng)造新的商機。

供應(yīng)鏈金融模式的創(chuàng)新帶來了業(yè)務(wù)層面的變化。

（1）滲透到更加長尾的市場，信貸產(chǎn)品碎片化、定制化，滿足小額、高頻、緊急資金需求。行業(yè)也從大宗商品、基建拓展到農(nóng)牧、零售、電商等。

（2）流程線上化。在線提交申請資料，遠程視頻盡職調(diào)查。

（3）大數(shù)據(jù)征信。線上采集的數(shù)據(jù)維度增加，小微企業(yè)征信可借鑒消費金融業(yè)務(wù)的個人征信，通過對交易數(shù)據(jù)和非交易數(shù)據(jù)建立評分模型，進行自動化審核。

（4）數(shù)據(jù)共享程度和信息透明度提升，多方監(jiān)控，動態(tài)風險管理。

二、通過金融科技放大供應(yīng)鏈金融的盈利空間

傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融的利差空間有限。一方面，貸款利率在年化10-18%之間。供應(yīng)鏈金融的終端客戶可接受的利率水平較低。另一方面，資金成本一般在5-8%之間，銀行資金最低的成本為5%，P2P平臺的資金成本或超過8%。

在創(chuàng)新模式下，業(yè)務(wù)的靈活性豐富了供應(yīng)鏈金融的收入模式，通過提供多元化的增值服務(wù)拓寬收入來源。

同時，金融科技也幫助壓縮供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的成本空間。運營成本通過全程電子化批量交易來降低；風控環(huán)節(jié)大數(shù)據(jù)分析企業(yè)的主體信息、貿(mào)易信息、融資信息等，通過信用畫像和決策算法，降低信息不對稱造成的風險溢價；在營銷環(huán)節(jié)，通過核心企業(yè)來批量獲取中小企業(yè)客戶，交叉營銷。綜合以上，小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的綜合成本率可從18%降低到13-14%，成本降低1/3左右。

三、創(chuàng)新模式下的供應(yīng)鏈金融的風控升級

供應(yīng)鏈金融的風險因素包括外生因素、內(nèi)生因素和主體因素。根據(jù)這些因素的綜合評定進行決策，確定貸款的額度、周期和費率

創(chuàng)新模式下，供應(yīng)鏈金融的風險管理要點包括：

（1）加深對行業(yè)的理解，尤其對垂直行業(yè)的影響因素有比較全面的認識，包括產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)格局、風險因素等。

（2）數(shù)據(jù)為王。將大數(shù)據(jù)征信應(yīng)用到小微企業(yè)貸款領(lǐng)域，注重歷史交易數(shù)據(jù)、外部數(shù)據(jù)積累和挖掘，動態(tài)數(shù)據(jù)的監(jiān)控。

（3）線上、線下相結(jié)合。核心企業(yè)的盡職調(diào)查和交易真實性審核，包括質(zhì)押物的監(jiān)控。

（4）增信手段的應(yīng)用。綜合運用擔保、無限連帶責任、風險保證金、承諾回購、購買保險等手段進行風險控制。

四、供應(yīng)鏈金融下5類典型的商業(yè)模式

1、傳統(tǒng)模式：銀行+核心企業(yè)

核心企業(yè)是關(guān)鍵：

（1）商業(yè)銀行通過核心企業(yè)，將服務(wù)對象拓展到核心企業(yè)上下游的中小企業(yè)，拓展了客戶數(shù)量，打開了業(yè)務(wù)空間，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)和盈利模式，并解決了一部分中小企業(yè)信貸難的問題。

（2）核心企業(yè)要有完善的供應(yīng)鏈管理體系。對上下游企業(yè)建立準入和退出機制，完善獎懲制度，強化與上下游企業(yè)的合作關(guān)系和信任感。

對商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)能力要求：

（1）風控能力。從對核心企業(yè)的信用評估到對供應(yīng)鏈交易風險和動產(chǎn)質(zhì)押的把握。

（2）綜合金融服務(wù)能力。從單一的信貸業(yè)務(wù)拓展到圍繞企業(yè)的綜合性金融服務(wù)，如現(xiàn)金管理等。

五、金融科技助力解決供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)難點

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)適用的行業(yè)主要具備以下特征：行業(yè)空間大，上下游市場分散；生產(chǎn)產(chǎn)品標準化，需求穩(wěn)定，價格波動小。商業(yè)銀行在此基礎(chǔ)上優(yōu)先選擇市場體量靠前、成熟度較高的行業(yè)，如具有資源屬性的石油化工行業(yè)、煤炭行業(yè)、電力行業(yè)、有色金屬行業(yè)等；以及技術(shù)壁壘較高、規(guī)模經(jīng)營的交通及交通運輸設(shè)備制造業(yè)、鋼鐵行業(yè)、機械行業(yè)、家電行業(yè)、汽車行業(yè)、水泥行業(yè)、食品行業(yè)等。在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的推動下，供應(yīng)鏈金融向更多滲透，包括計算機通信、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、輕工、零售等。

以上行業(yè)中，普遍存在的供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)難點包括：

（1）涉及的業(yè)務(wù)主體多。除了資金方、核心企業(yè)、上下游中小企業(yè)之外，還包括物流、倉儲、質(zhì)檢等第三方服務(wù)商，信息交互要求高。

（2）操作環(huán)節(jié)多。包括貿(mào)易背景調(diào)查、單據(jù)核實、貨物定價、庫存管理、支付結(jié)算、貸后管理等，人工操作成本高、風險大。

通過金融科技，解決上述業(yè)務(wù)難點：方案1. 通過ERP、SAAS等系統(tǒng)直連和數(shù)據(jù)接口開放，確保數(shù)據(jù)的真實性；方案2. 中小企業(yè)的大數(shù)據(jù)征信。基于交易數(shù)據(jù)和外部數(shù)據(jù)的綜合授信模式，實時監(jiān)控，及時預(yù)警；方案3. 區(qū)塊鏈技術(shù)解決信任問題，降低交易成本和操作成本；方案4. 物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實現(xiàn)線上數(shù)據(jù)和線下貨物的映射，降低貨物的監(jiān)管成本。